芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化(huà)都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）&肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢gt;；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占(zhàn)比较大的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。<肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢/strong>今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到(dào肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司