本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金和(hé)万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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