北交所(suǒ)开(kāi)市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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