近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中regretted用法及例句，regret的用法和例句(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的(de)领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在(zài)法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个(gè)股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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