随着3月进(jìn)出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看，进(jìn)出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看(kàn)，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师(shī)周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍(shào)，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超(chāo)过1万(wàn)吨(dūn)，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长主要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度相对(duì)有(yǒu)限，但(dàn)在一定程(chéng)度(dù)上可能会(huì)导致(zhì)下游厂家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采购(gòu)纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全球市场面临(lín)暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际(jì)地缘政治冲突(tū)导致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全球能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美(měi)和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今年随着国(guó)际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内(nèi)多(duō)个大宗商(shāng)品价格(gé)处于全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口(kǒu)量在去(qù)年高基数的(de)基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在(zài)方正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格(gé)高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在(zài)去年高基数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的预期有待修(xiū)正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可能(néng)会受(shòu)到一(yī)定影响正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角。而国(guó)内经济稳增(zēng)长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表现或(huò)较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走弱。主要正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(yào)在于国外能源的(de)回落背景下(xià)供应的(de)回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现了环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与前(qián)期(qī)市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优(yōu)先国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱出口或(huò)难(nán)以再(zài)现去(qù)年高(gāo)增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可能更低(dī)，对比国内价格(gé)偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯(chún)碱出(chū)口利(lì)润并不高，这(zhè)将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用(yòng)量(liàng)能(néng)够(gòu)长期稳定(dìng)，那么(me)这部分(fēn)用量仍(réng)能让(ràng)出口维持高位。但如果是(shì)供给海外(wài)其(qí)他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提(tí)升的趋(qū)势仍是大方向，但由于(yú)国内进出(chū)口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年(nián)度(dù)供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在(zài)某(mǒu)个月或数月，进出口超预(yù)期变化可能会(huì)对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目(mù)前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着(zhe)能源价(jià)格(gé)下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势(shì)，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后(hòu)续(xù)海外(wài)碱到(dào)港量增加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市(正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角shì)场健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价格短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期基(jī)本被消化(huà)，进(jìn)口(kǒu)的量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的平(píng)衡相对(duì)宽松。在他看来，未(wèi)来(lái)出(chū)口的(de)走(zǒu)弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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