5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的(de)买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关(guān)注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美(měi)股市(shì)场持有34家(jiā)上(shàng)市公司(sī)的股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前(qián)五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英(yīng)伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

　　我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子="但斌深(shēn)夜难眠(mián)！景林(lín)持仓曝(pù)光(guāng)，与高(gāo)毅“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在(zài)美股的操(cāo)作中(zhōng)，最为(wèi)亮(liàng)眼的(de)当属重(zhòng)点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一季(jì)度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未(wèi)来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育(yù)个(gè)股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程中很多公(gōng)司(sī)退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身(shēn)来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公(gōng)信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的(de)留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务等新业(yè)务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上(shàng)资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的(de)安(ān)全边(biān)际(jì)。在过去几(jǐ)个季(jì)度的(de)财报中，我(wǒ)们(men)看到了(le)相关的积(jī)极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)今年一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市(shì)场(chǎng)第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了(le)一两(liǎng)天(tiān)，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四(sì)便(biàn)陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融(róng)数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年(nián)相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回落(luò)再(zài)度成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融增速(sù)回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利(lì)率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大(dà)，一直在压降票(piào)据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的(de)背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和(hé)中(zhōng)特估(gū)，今年已(yǐ)然累计(jì)不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见(jiàn)的在(zài)深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热的(de)人(rén)工智(zhì)能，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的(de)机构(gòu)审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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