本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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