总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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