北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(c身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的héng)为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过(guò)投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大(dà)会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考(kǎo)虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不(bù)是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受(shòu)过不(bù)良影响的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一(yī)。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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