衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触(chù社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了(le)恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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