5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人(rén)民币(bì)的(de)对冲基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的(de)买方机构之一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了(le)市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市(shì)公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度(dù)对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多(duō)去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然(rán)而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进行了(le)止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重(z119出警收费吗 119出警收费标准是多少hòng)仓(cāng)股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在(zài)美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景(jǐng)林(lín)资(zī)产的第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教(jiào)育(yù)个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全(quán)行业来看，不(bù)同年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能(néng)力(lì)等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公司退出(chū)离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现金(jīn)流(liú)稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足，当时(shí)的(de)估(gū)值下有足够的安全边际。在过(guò)去(qù)几个季(jì)度的财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎(hū)与景(jǐng)林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举买入近(jìn)156万(wàn)股好(hǎo)未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自(zì)五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为(wèi)客(kè)观(guān)数据信(xìn)息罗(luó)列，不(bù)构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.9119出警收费吗 119出警收费标准是多少1亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票(piào)据(jù)利率先下后上，并(bìng)不(bù)意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资(zī)产，对分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了(le)，信(xìn)贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大(dà)主线人(rén)工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的(de)涨(zhǎng)幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增量资(zī)金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市(shì)场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下(xià)市(shì)场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市(shì)场(chǎng)上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

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