美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区(qū)银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括(kuò)资(zī)产出(chū)售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或(huò)部分业务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出(chū)售在(zài)内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存(cún)款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科(kē)技以(yǐ)及(jí)生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将监(jiān)控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四(sì)就通过(guò)做(zuò)空某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和(hé)股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际戊申年是哪一年，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在银(yín)行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全(quán)。总共有48％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可(kě)能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发(fā)生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制(zhì)利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略(lüè)低于(yú)2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再(zài)度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济(jì)将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再(zài)次(cì)进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产带来(lái)短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当(dāng)前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。戊申年是哪一年近期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会(huì)在接(jiē)下(xià)来的议(yì)息会(huì)议(yì)中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是(shì)在银行(xíng)业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体(tǐ)上市(shì)场再(zài)度进入(rù)供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡(dàng)为(wèi)主，价(jià)格(gé)的(de)突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内加息基(jī)本全部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对大(dà)宗商(shāng)品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了(le)成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业(yè)的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但(dàn)仍(réng)处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开(kāi)始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不(bù)再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月(yuè)供(gōng)需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需(xū)关注(zhù)原油价(jià)格(gé)企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实(shí)质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需(xū)求再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国(guó)内开(kāi)盘(pán)后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度(dù)回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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