北(běi)交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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