近日，国内上市交易的4只公募商(shāng)品(pǐn)期货基金陆续(xù)公布了一季报(bào)。在一季度(dù)商品市场整体下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基(jī)金也表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利(lì)润为正。值(zhí)得注意的是，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额在报告(gào)期内(nèi)增加4.30亿份，增幅近三成，备受投(tóu)资者青睐。

　　具体(tǐ)来看，已(yǐ)实(shí)现收(shōu)益和利润方面，一季度，建(jiàn)信(xìn)能源化工期(qī)货ETF已实现收(shōu)益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF已实现收(shōu)益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元；大成有色金属(shǔ)期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实(shí)现收益(yì)和(hé)利润有何区别？4只公募商品(pǐn)期货(huò)基金在一季报(bào)中均提(tí)及，本期已实现收益指基(jī)金(jīn)本期利(lì)息收入(rù)、投资(zī)收益(yì)、其他(tā)收(shōu)入（不含公允价值变动收益）扣除(chú)相(xiāng)关(guān)费用和(hé)信用(yòng)减值损(sǔn)失后的余额，本期利润为本期已实(shí)现收益加上(shàng)本期公(gōng)允价值变(biàn)动收益(yì)。

　　期(qī)末基金(jīn)资产净值(zhí)方(fāng)面，截至3月(yuè)底(dǐ)，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF资产净(jìng)值超过(guò)10亿元(yuán)，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲(sì)料(liào)豆粕(pò)期(qī)货ETF、建(jiàn)信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份(fèn)额净值方面，华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别(bié)为(wèi)1.5869元、1.5568元(yuán)，国(guó)投瑞(ruì)银白(bái)银(yín)期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报(bào)告(gào)期内，仅建信能源化工期货ETF实现正(zhèng)增长，净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.57％，大成有色金属期货ETF、国(guó)投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映(yìng)出投资者的(de)偏好。从份额变动(dòng)来看(kàn)，除华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净(jìng)赎回外，其他3只商品期货基(jī)金均受(shòu)到净申购(gòu)。截至3月(yuè)底(dǐ)，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化(huà)工期货(huò)ETF份额较期初(chū)增加2300万份至(zhì)2.94亿份(fèn)，增幅(fú)8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份(fèn)至1隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF份额较(jiào)期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有(yǒu)以下(xià)几点：首先，美国硅谷银(yín)行倒闭消息在(zài)资本市场(chǎng)持续发酵，导致了(le)原油以及(jí)美豆隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体等大宗商品(pǐn)价格下跌，引(yǐn)领国内豆粕价格下挫；其次，国内(nèi)现货(huò)供应相对充裕，由于(yú)加(jiā)工利润尚(shàng)可，加(jiā)之巴西大豆丰产上市，近几(jǐ)个月国(guó)内大豆到(dào)港量(liàng)趋于增加，同时由于下(xià)游提货消极，油厂豆(dòu)粕不断(duàn)累(lèi)库，部分(fēn)油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕(pò)现(xiàn)货跌幅过大(dà)；最后，需(xū)求端低迷不振，由于春节(jié)前养殖产(chǎn)品集中出栏(lán)，春节(jié)后一(yī)段时间一般是豆粕需求淡季，而今(jīn)年由于生(shēng)猪价格持续(xù)下行，养(yǎng)殖业复产积极性(xìng)不高(gāo)，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发，使得(dé)豆粕需(xū)求更是雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和(hé)提(tí)货量处于偏低水平(píng)。

　　关于报告期内基(jī)金投资策略和(hé)运作分析(xī)，国投瑞(ruì)银基金(jīn)表示，一季度白银在初期两(liǎng)个月处于振荡(dàng)调整，在三月份又很快反弹至年初位置。黄金较(jiào)白银表现更为(wèi)强(qiáng)势，金银比价(jià)有所抬升(shēng)。前期走势主(zhǔ)要受(shòu)制于白(bái)银(yín)工业属性(xìng)及美联储(chǔ)加(jiā)息预期升温(wēn)影响，白银表现出更高的波(bō)动性。后期则主要是(shì)欧美银行业出(chū)现(xiàn)流动性危机，导致避险情(qíng)绪高涨，也大幅降低(dī)了市场(chǎng)对于美联储(chǔ)的加息隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体预期(qī)。

　　国投(tóu)瑞银基金认为，美联(lián)储(chǔ)货(huò)币(bì)政策(cè)调整节奏与(yǔ)经济衰(shuāi)退担忧(yōu)继续主导贵金属行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政(zhèng)治、金融体系的流动(dòng)性风险、新兴经(jīng)济体债务风险等黑天(tiān)鹅事件的(de)影响。今(jīn)年以来，美联(lián)储已(yǐ)连(lián)续加息两次各(gè)25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点(diǎn)阵图显示(shì)美联(lián)储今年或还有一(yī)次加(jiā)息。随着美国加息渐(jiàn)入(rù)尾声(shēng)，而通胀仍(réng)处于高位，宏观环境对贵金(jīn)属相对有利，贵金属(shǔ)配(pèi)置价(jià)值进一(yī)步提升。考(kǎo)虑到白银的高弹性及(jí)金银比价的相(xiāng)对高位，建(jiàn)议择机积(jī)极配置(zhì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体