财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公(g德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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