财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基(jī)金经理大幅调(diào)仓换股(gǔ)的动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股(gǔ)，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工智能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道(dào)的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值(zhí)的基金经理仍坚(jiān)守新能(néng)源(yuán)，如曾经(jīng)的(de)公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)，是人工智能(néng)的盛典。面对火出(chū)天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季(jì)报的调(diào)仓换股(gǔ)，可见(jiàn)越来越多的(de)基(jī)金经理(lǐ)选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基(jī)金一季度(dù)大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通(tōng)信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿(yì)元，一季(jì)度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度(dù)大手笔新(xīn)进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混(hùn)合一季(jì)度新进金山办(bàn)公14.37万股。此新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉外，中(zhōng)欧明睿新起点混(hùn)合一(yī)季度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述(shù)调仓(cāng)换股(gǔ)中(zhōng)也能(néng)看(kàn)出(chū)葛(gé)兰的人(rén)工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操(cāo)作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位(wèi)知名基金(jīn)经理(lǐ)调仓(cāng)动(dòng)向可以(yǐ)看出，大家(jiā)都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也在一季(jì)报中(zhōng)也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模型以及(jí)相(xiāng)关人工智能的(de)产业趋势受到市场关(guān)注，并(bìng)很快扩散到国内产业(yè)界，市(shì)场聚(jù)焦于上游算力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济复苏相对(duì)温(wēn)和的情(qíng)景下，计算机、通(tōng)讯、传(chuán)媒、电子(zi)行业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万(wàn)达电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理的(de)中欧(ōu)新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年(nián)持(chí)有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股(gǔ)均为(wèi)新晋兴全(quán)合(hé)润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，此前招商证券研报(bào)称，从历(lì)史上来(lái)看(kàn)，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金大类(lèi)行业配置比例一个很重要的临界值，往(wǎng)往预(yù)示着某个板(bǎn)块(kuài)进入(rù)过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明(míng)显提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚(shàng)存安全距离(lí)。从(cóng)这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍(réng)坚守新(xīn)能源，也(yě)有一(yī)部分试(shì)图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长(zhǎng)团队对新能源的(de)钟(zhōng)爱业内(nèi)闻(wén)名，最新披露的一季报中也证实了他们(men)的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均(jūn)属于新能(néng)源概念股。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍加(jiā)仓了天(tiān)合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化(huà)等个股(gǔ)，且新(xīn)晋(jìn)晶科能(néng)源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混(hùn)合(hé)前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时代、三安光电(diàn)、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺(nuò)生(shēng)物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基金增持了宁德(dé)时代(dài)、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关注(zhù)的是，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电(diàn)缆等。他表示，“我们曾(céng)经提(tí)到了(le)新能源板块的一(yī)些(xiē)风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化后(hòu)，在(zài)这个估值分(fēn)位以(yǐ)及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段，新能源非常具有吸(xī)引(yǐn)力。在一(yī)季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海风的(de)一些标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的“大(dà)风”之下(xià)，并(bìng)没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接(jiē)受财联(lián)社(shè)记者采访时提到(dào)，他曾重点关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是(shì)去(qù)捕捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对(duì)于自己看好的行业(yè)，你重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来的(de)时(shí)候，无论是基(jī)金经理个(gè)人还(hái)是(shì)投资者，其实(shí)都是无法承受(shòu)的(de)。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看(kàn)好，也要控(kòng)制持有比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗德基金(jīn)的王(wáng)崇一季报(bào)表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏和(hé)时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显(xiǎn)的受益标的，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过他(tā)也(yě)认为这些股票的估值(zhí)体系还(hái)在合理接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情(qíng)下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的未来(lái)走(zǒu)势(shì)将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线的(de)判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以及光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面(miàn)的(de)确认，中微观层面上尚有(yǒu)空(kōng)间，估(gū)值修复尚未结束，个(gè)股上是找机会(huì)的格(gé)局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初(chū)至今(jīn)市场对AI关(guān)注度持(chí)续高企(qǐ)，上(shàng)一轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品的研发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对(duì)较快，我们预(yù)计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持(chí)续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议投资者优先关注(zhù)应(yīng)用层(céng)投(tóu)资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承(chéng)非也看好相关板块，他认为，2011年之前(qián)是(shì)周期的时代(dài)，2011年(nián)之后是消费的时代(dài)，但(dàn)未来10年，最牛的(de)资产是科技(jì)。他坦言，自己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市(shì)场人士(shì)也(yě)指出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信(xìn)建投证券策(cè)略首席(xí)分析(xī)师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度投资策略会(huì)上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是(shì)很多科技股在过去几年其(qí)实(shí)没有太多的表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时间(jiān)没有太多(duō)表(biǎo)现。今年要(yào)推动数字经济，今年半(bàn)导(dǎo)体周期要见底，本身今年(nián)科(kē)技股的机(jī)会是可以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但二(èr)季度可(kě)能会有一些(xiē)波动。AI现在(zài)还是(shì)主题投资(zī)阶段不太适合大多数(shù)的投资者，不(bù)适(shì)合在这(zhè)个位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)研(yán)报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮(lún)调整(zhěng)期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调(diào)整时长与幅度有限。对于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉