踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布(bù)对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股权(quán)的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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