总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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