金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息 央行今(jīn)日(rì)发布2023年4月份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发放的外币(bì)贷(dài)款折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看(kàn)，居(jū)民(mín)部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能是因为一(yī)季(jì)度透(tòu)支了部分银(yín)行信贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高(gāo)基数(shù)下回落抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个(gè)人存款(kuǎn)的流(liú)出而(ér)非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是(shì)季节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到(dào)期(qī)，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符(fú)合季(jì)节性规(guī)律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠年1.2万亿居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似(shì)居民加速偿还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而(ér)非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特征反映了居民端在(zài)前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除(chú)居民端新(xīn)增(zēng)信贷量会(huì)持续(xù)维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠