今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智(曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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