为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。风味发酵乳是不是酸奶>

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具(j风味发酵乳是不是酸奶ù)体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.3风味发酵乳是不是酸奶3％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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