踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价(jià)走势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次(宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗cì)亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又(yòu)发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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