5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随(suí)身(shēn)行软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖市公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关(guān)联关系。本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，交易(yì)对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁(lìn)业务。金(jīn)证股份(fèn)解(jiě)释称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(r鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖óng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告(gào)中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交(jiāo)易对方就(jiù)本(běn)次交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排(pái)以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确(què)定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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