美国债务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全新的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的(de)人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行(xíng)其义务(wù)，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便(biàn)在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的(de)大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可(kě)能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他(tā)们(men)有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机(jī)和美(měi)国债(zhài)务违约引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期的纳税和负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁其他收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程(chéng)度(dù)的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国(guó)会(huì)带来提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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