5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司(sī)合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(c学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经申(shēn)请撤(chè)回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公开发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联(lián)关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关(guān)联交易(yì)。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较(jiào)上年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的因素(sù)：一是(shì)公司在证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收(shōu)。二是在(zài)资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高clǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节(jié)，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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