总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监学生党如何自W，如何自我安抚测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟(gēn)踪(z学生党如何自W，如何自我安抚ōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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