今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模(mó)基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任(r稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字èn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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