昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二(èr)，美股(gǔ)三(sān)大指数(shù)集体(tǐ)低(dī)开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低。硅(guī)谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国地区性(xìng)银行股再(zài)次大跌，导致美国国债(zhài)价格(gé)飙升，短期市场利率(lǜ)大幅(fú)下(xià)跌，债券交易员不再完全(quán)押注美联储(chǔ)会再加息25个(gè)基点。6月(yuè)的(de)美联储利率(lǜ)掉期合约目前(qián)反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个(gè)基点，这暗示未来(lái)两次(cì)FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次(cì)加(jiā)息的可能性约为(wèi)80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候(hòu)，交易(yì)员认(rèn)为美(měi)联储在5月(yuè)份加息几乎是(shì)肯定的，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除了大幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易还(hái)显(xiǎn)示，市(shì)场对利率(lǜ)见顶后美(měi)联储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货(huò)主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特6月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌ong>白宫(gōng)称：众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部(bù)长耶(yé)伦警告称(chēng)，如(rú)果美(měi)国国会不提高政府的债务上限，由(yóu)此产生的(de)债务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的(de)支出(chū)增加。耶伦称(chēng)，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上限是(shì)国会的(de)一项(xiàng)“基本责(zé)任”，如果违约将产(chǎn)生(shēng)一场(chǎng)经济和金融灾难，使(shǐ)借贷成本(běn)永久(jiǔ)提(tí)高，增加未(wèi)来(lái)的投(tóu)资成(chéng)本。如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家(jiā)庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正(zhèng)式宣布，他将参加2024年(nián)的连任(rèn)竞选。法新社称(chēng)，拜登将“以创(chuàng)纪录(lù)的80岁高龄”投(tóu)入到一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民(mín)主挺身而(ér)出的时刻(kè)，为了他(tā)们的基本自由(yóu)挺身而出。我(wǒ)相信这是(shì)我们的(de)时刻(kè)。这就是我(wǒ)竞(jìng)选连任美(měi)国总统的原因。加(jiā)入(rù)我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目(mù)前(qián)拜登在(zài)民主党内部(bù)没(méi)有真正的挑(tiāo)战者，但他(tā)的年(nián)龄(líng)可能受到“持(chí)续而激烈(liè)”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结(jié)束(shù)时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包(bāo)括(kuò)51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜(bài)登不应该参(cān)选。不支持他(tā)参选的人中，69％的人(rén)认为年龄(líng)是一(yī)个(gè)主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布(bù)劳动(dòng)节期间(jiān)有(yǒu)关工(gōng)作安排，调整(zhěng)相关期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平。

　　上期所通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白银期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为(wèi)11％；镍(niè)、石(shí)油(yóu)沥青(qīng)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)7％；其他品种期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出(chū)现单边市(shì)的(de)交易日(rì)收(shōu)盘结算(suàn)时，国际铜(tóng)期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘(pán)结算(suàn)时，所有(yǒu)品种期(qī)货合约的(de)交易保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货(huò)合(hé)约的交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱(jiǎn)2305合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤(xiān)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边市的第一个交易日结(jié)算时起，上述(shù)品种期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准和涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％，交易保证金水平(píng)调整为(wèi)8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平调整为(wèi)9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各(gè)期(qī)货持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边(biān)无连(lián)续报价的第一(yī)个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期保(bǎo)值(zhí)交易保证金(jīn)水平调整为7％，投(tóu)机交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平调整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二(èr)醇(chún)、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油气(qì)期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前标(biāo)准；其他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货(huò)各合(hé)约的(de)交易保证金标准分(fēn)别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合约未出现单边(biān)市的第(dì)一个交易日(rì)结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货(huò)各(gè)合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股指期权各合(hé)约的保证金调整(zhěng)系(xì)数根据相(xiāng)应股指期货(huò)的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边(biān)无连(lián)续报价的(de)第一个交易日结算时起，工业(yè)硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货(huò)价(jià)格走势背离，期(qī)货主(zhǔ)力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生(shēng)猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期二次育(yù)肥(féi)造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌来自政策面的(de)支撑(chēng)；三是近期降(jiàng)雨导(dǎo)致调(diào)运(yùn)不便；四是“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)需求支撑。不过，盘面(miàn)主(zhǔ)要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘(pán)面下跌的主(zhǔ)要逻(luó)辑依旧(jiù)在于(yú)产(chǎn)业(yè)基本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底。中小养户(hù)惜售(shòu)推涨情绪较浓(nóng)，且南北部分(fēn)区(qū)域二次育肥采(cǎi)购量(liàng)增加，政策消息稳(wěn)市信号相(xiāng)对(duì)强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合(hé)约(yuē)虽有乐观(guān)预期，但已注(zhù)入(rù)升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压(yā)。同时，套保资金介入。因(yīn)此周(zhōu)二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生猪分析(xī)师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存(cún)栏相(xiāng)当于正(zhèng)常保有量(liàng)的(de)105％，一(yī)季(jì)度猪肉(ròu)产(chǎn)量1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪(zhū)存(cún)栏以及生猪存栏依旧(jiù)处(chù)于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏(lán)以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下(xià)半年市(shì)场不会出现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今(jīn)年(nián)下半年。

　　格(gé)林大华期货生猪(zhū)分析(xī)师(shī)张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部(bù)监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，去年9月到(dào)今年2月全国新生仔猪数量各月(yuè)环比增幅逐月(yuè)增(zēng)加(jiā)，至少对应到今年7月生猪出(chū)栏(lán)供给(gěi)相对(duì)充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出(chū)栏(lán)均重仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪(zhū)养殖(zhí)逐步向规模化、集(jí)团化方向发展，而且规模化占比得到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量明(míng)显高于去年同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标(biāo)细化(huà)为(wèi)“强化以能(néng)繁母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定(dìng)在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有量，可见国(guó)家稳猪价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库(kù)存来(lái)看，随着屠宰场持续入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至4月(yuè)20日，全国(guó)冻品库(kù)容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续(xù)出(chū)库，目前冻品的(de)高库(kù)存水平(píng)将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向(xiàng)好(hǎo)，加上居民收(shōu)入增加(jiā)、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实(shí)际需求却一直不温(wēn)不(bù)火(huǒ)。目前看，今年(nián)生猪的(de)需求大概(gài)率将回归到正常(cháng)年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示(shì)，此次需(xū)求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实(shí)质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并(bìng)未出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步(bù)降低，预计需求再(zài)次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继(jì)续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于求(qiú)状态，现货价(jià)格“五一”后或(huò)继续(xù)回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来(lái)，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期来(lái)看(kàn)，“五一(yī)”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场(chǎng)缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期(qī)效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重回供需基(jī)本(běn)面(miàn)。当前距“五(wǔ)一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘(pán)整运行(xíng)状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情或好于(yú)一(yī)季度。按照官方(fāng)能繁(fán)存栏(lán)数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步(bù)增加(jiā)的阶(jiē)段(duàn)，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环比下(xià)降。而11月(yuè)份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪价(jià)格，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去(qù)化(huà)，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备(bèi)持(chí)续大幅上(shàng)涨的基础条件(jiàn)。在国家政(zhèng)策端(duān)稳(wěn)定猪(zhū)价意愿强烈的背(bèi)景下，期价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操(cāo)作上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油行情(qíng)变化多集中在需(xū)求端的(de)扰动，一方面，印度(dù)洗船事(shì)件为盘面带来了压力(lì)；另(lìng)一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速(sù)了盘面下(xià)滑。”国联期货(huò)农产品事(shì)业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记(jì)者，根据新(xīn)加坡(pō)、日本等海外经验(yàn)，第二波疫(yì)情的波(bō)及范围预(yù)计很大(dà)概率(lǜ)将(jiāng)小于第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将(jiāng)回归基本面。从(cóng)相关因素的(de)梳(shū)理(lǐ)来(lái)看，目前(qián)处于短(duǎn)多长空的局面(miàn)。

　　据(jù)国海良时期(qī)货油脂分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延(yán)续了产(chǎn)地未来供需转宽(kuān)松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价(jià)分(fēn)别为995美(měi)元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体相比上一个(gè)交易日均有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显示出市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡(dàn)季以及印尼(ní)可能放松DMO出口限(xiàn)制的(de)担忧(yōu)。产地供需(xū)偏宽松(sōng)的(de)预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化(huà)。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平，仅环(hu扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌án)比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性减量(liàng)。目(mù)前产地(dì)已步(bù)入增产季，在马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱洪水扰(rǎo)动后，产区未(wèi)来整体产量可(kě)能(néng)非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库存超(chāo)预期(qī)下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤降，斋月节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国植物油供应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕榈油库(kù)存(cún)仍有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂(zhī)的影响或(huò)将(jiāng)冲击印度对棕(zōng)榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭文(wén)伟表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来(lái)西(xī)亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季节性(xìng)增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋(qū)势(shì)。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日(rì)较(jiào)少(shǎo)，产(chǎn)量预计在(zài)150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度(dù)累库，且(qiě)随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续面(miàn)临(lín)累库压(yā)力，棕(zōng)榈油(yóu)行情(qíng)或维持(chí)承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性(xìng)中(zhōng)性位置，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但(dàn)是其国(guó)内食用油峰值库存(cún)问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未(wèi)见回(huí)落。根(gēn)据目(mù)前已经走负的国(guó)际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大(dà)概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)近月进口严重倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所(suǒ)增加。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍(réng)处在历史同期高(gāo)点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随(suí)着气温升高及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费进一步好转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前(qián)已(yǐ)有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持续干燥天(tiān)气，产(chǎn)区增产节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈(lǘ)油尚存利多因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)。国(guó)内贸易商进(jìn)口(kǒu)利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港数(shù)量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上，随(suí)着天气升温，棕榈油消费(fèi)季节性(xìng)回(huí)暖。第(dì)二轮(lún)疫情虽(suī)可能有影响，但(dàn)无法(fǎ)改变消费(fèi)逐步恢(huī)复的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期市(shì)场对(duì)于未来供(gōng)应充裕(yù)的预期(qī)基(jī)本一(yī)致。天气情况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来产(chǎn)地存在(zài)累库预期。与(yǔ)此同时(shí)，国际豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历(lì)史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优(yōu)势，在豆(dòu)油、菜油未来存在(zài)集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利多因素(sù)对盘面有(yǒu)一定(dìng)支撑，价(jià)格或以(yǐ)区间(jiān)调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供(gōng)强(qiáng)需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说(shuō)。