北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(g合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(t合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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