财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做了(le)。”有基(jī)金公司(sī)人(rén)士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来(lái)看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪(xù)有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此(cǐ)前连(lián)续7个交易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日(rì康师傅是哪国的牌子？='color: #ff0000; line-height: 24px;'>康师傅是哪国的牌子？)为人工智能受难(nán)日，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面(miàn)，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的(de)轮(lún)番流(liú)动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体行(xíng)情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可(kě)能(néng)将更(gèng)加(jiā)趋(qū)向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的(de)核心资(zī)产仍将是(shì)持续关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在(zài)医(yī)药(yào)的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了(le)连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关(guān)基(jī)金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过(guò)随(suí)着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常(cháng)差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做(zuò)量化学的(de)是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系(xì)里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截康师傅是哪国的牌子？至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时(shí)间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具(jù)备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空(kōng)间(jiān)，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势(shì)正在慢(màn)慢聚力(lì)。从(cóng)近(jìn)一周基(jī)金回报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席(xí)经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场(chǎng)的整体观点(diǎn)是(shì)大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可(kě)能(néng)是一(yī)个(gè)布局(jú)的(de)好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定(dìng)价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特(tè)别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略的(de)整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经(jīng)济(jì)运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央行(xíng)后(hòu)续(xù)采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受(shòu)益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起(qǐ)伏可能(néng)会误(wù)判方向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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