今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　八千米多少公里>

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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