衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校线。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延迟(c许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校hí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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