金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ng>巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化(huà)的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮。

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