在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(ch除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗āo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本(běn)身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而国(g除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗uó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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