芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业(yè)人(rén)数(shù)的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作(zuò)为各(gè)行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查时(s102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码hí)，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人(rén)口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码yàng)调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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