财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要(yào)内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本(běn)。

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