今年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初(chū)的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么lt="美债危机又(yòu)来了！一(yī)文看(kàn)懂(dǒng)：美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？">

　　美(měi)国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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