编者按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报(bào)公募基金披露落幕，基(jī)金(jīn)经(jīng)理的调(diào)仓路(lù)线被完整曝(pù)光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技一(yī)众赛(sài)道，这让一季度公募(mù)仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手(shǒu)之(zhī)一(yī)冯明(míng)远，目前在(zài)管的(de)产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩(jì)较为一(yī)般(bān)，但(dàn)是在管(guǎn)规模(mó)仍维(wéi)持在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一(yī)季度(dù)的调仓来看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最(zuì)新季(jì)报中，保留(liú)了(le)上一季度的七(qī)只重仓(cāng)，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团(tuán)和(hé)祥鑫(xīn)科技替(tì)换了(le)比亚迪、斯莱克(kè)和保隆(lóng)科技，可以看(kàn)出其(qí)坚守新(xīn)能源(yuán)的(de)大框架，在细分赛道中不(bù)断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域(yù)医学(xué)和蓝(lán)晓科(kē)技替(tì)换了(le)药明康德和(hé)瑞(ruì)丰新材，特(tè)别是合(hé)成树脂板块的蓝晓科(kē)技(jì)成为年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平(píng)稳居首位(wèi)。而他(tā)也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦春在(zài)其成名作景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费(fèi)和新能源在公募基金组合配置(zhì)中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公募(mù)在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今(jīn)年竭力寻(xún)求(qiú)组(zǔ)合的(de)α。值得关(guān)注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了(le)主线(xiàn)行(xíng)情确立，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配(pèi)次(cì)高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减(jiǎn)持(chí)了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大(dà)的重仓次(cì)序有所不同，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持(chí)了(le)另外三大白酒标的。再看另外(wài)的(de)半壁重仓股，港交所、美(měi)团、伊利、招行(xíng)均是持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用(yòng)中(zhōng)国海洋石油替换了上一季(jì)的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报(bào)中也(yě)对调仓思(sī)路有所阐述：“基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的(de)配(pèi)置。个股方(fāng)面，我们仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管(guǎn)的(de)银华盛(shèng)世最(zuì)新季报(bào)十(shí)大重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大(dà)白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季(jì)其(qí)新进(jìn)重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒(jiǔ)来增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白(bái)酒标(biāo)的为爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在(zài)上一(yī)季度(dù)就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓星(xīng)在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是主线(xiàn)，进入二季度(dù)，改善弹性会(huì)加(jiā)大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐(cān)饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢(huī)复后(hòu)，需求相对刚性的医(yī)美(měi)以及消(xiāo)费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募(mù)老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵州茅(máo)台依(yī)然是(shì)他的最爱(ài)，不过他对(duì)于(yú)另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得(dé)是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的第五位；其(qí)次，他(tā)选择小幅减持了创(chuàng)新(xīn)药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医学替换(huàn)了CXO龙头的(de)药法西斯国家有哪几个(yào)明康德，而新进重仓的前(qián)者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸(suān)检(jiǎn)测(cè)机(jī)构，业(yè)绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检(jiǎn)验及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金域(yù)医学(xué)近日率先推出国内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链(liàn)上游(yóu)的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一季报(bào)全部(bù)披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前(qián)他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明(míng)远在管(guǎn)基金中，任职管理(lǐ)最长的(de)就是(shì)代表作新能源产业股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关系不(bù)大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高的就(jiù)是非(fēi)传统(tǒng)新能源产业(yè)赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研(yán)发的公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司(sī)的(de)主(zhǔ)营与净利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其(qí)季报(bào)的全面(miàn)梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了(le)一(yī)只新的重(zhòng)仓股银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏(fú)发电系(xì)统。

　　在季报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与市(shì)场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字(zì)经济等(děng)热(rè)门(mén)概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会继续(xù)在新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能(néng)源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示(shì)，早在去年底时他(tā)就(jiù)已经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的(de)7只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年同时段(duàn)几乎全线飘红，特(tè)别(bié)是动态策略混合(hé)年(nián)内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例(lì)，最新的基金(jīn)一季报显示，其(qí)重仓的(de)新能源(yuán)产业链中股票依然为上季(jì)的(de)7只，它们分别(bié)是宁(níng)德时代(dài)、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表(biǎo)示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他(tā)表示(shì)：“从(cóng)中长期维度看，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少细(xì)分板(bǎn)块还(hái)能维(wéi)持(chí)较长时(shí)间的高速增长(zhǎng)，而经过市场(chǎng)的(de)调整，我们看到行(xíng)业中的(de)优质(zhì)公司(sī)对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市(shì)值的投资价值。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业(yè)的终局如大部分制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司(sī)一定有一(yī)段精彩的(de)旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示(shì)目(mù)前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一的(de)广发小盘成长来看，基(jī)金一季报(bào)表明他的重仓行业配(pèi)置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现(xiàn)他所持有(yǒu)的是完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然(rán)是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科(kē)技从第三升至(zhì)第(dì)二(èr)位，隆基绿能(néng)从第(dì)六升至第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓(cāng)量(liàng)与上一季度保持(chí)一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中表示(shì)：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构(gòu)并没有进行(xíng)大幅度的调(diào)整(zhěng)，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势的高端制造(zào)产业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方(fāng)向保持相对乐(lè)观(guān)，投(tóu)资中相信基(jī)本面优秀和增量价(jià)值积(jī)累的公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的(de)变化(huà)在(zài)市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中(zhōng)国铁建

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别(bié)从去(qù)年迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴诚价值一年(nián)持有(yǒu)的收益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净值(zhí)增长也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值(zhí)一年为例，对(duì)比基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调(diào)了一个席位，而(ér)新调进来(lái)的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的(de)典(diǎn)型代表公(gōng)司，该股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重(zhòng)仓的中(zhōng)字头公司达到了(le)四家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中(zhōng)，他不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也谈(tán)到了(le)今(jīn)年大(dà)热(rè)的AI：“在(zài)海量信息(xī)中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投(tóu)资目标(biāo)。好(hǎo)资产(chǎn)的(de)标准是活得久、站得(dé)牢(法西斯国家有哪几个láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，2023年年(nián)初以(yǐ)来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部(bù)超过(guò)了(le)10％。以他任(rèn)职回报最高的景顺长城能源基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国(guó)电(diàn)信却退(tuì)出了(le)前一季的前(qián)十。同(tóng)时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和(hé)神(shén)火股份，表明了其(qí)对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期(qī)，中国企业处于落后位置，无论是(shì)AI核(hé)心模(mó)型(xíng)的研发(fā)、新型商业模(mó)式的迭代(dài)以及底层芯片制造(zào)，我们都(dōu)希望国内企业能在(zài)不远的将来迎头赶上(shàng)。近期(qī)而(ér)言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市(shì)场基(jī)本(běn)上是基于(yú)美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关(guān)题材，对于这样(yàng)的行情，需(xū)要(yào)对其可持续性保持(chí)审慎(shèn)态度。”他直(zhí)言不(bù)讳。

　　而(ér)同(tóng)在(zài)景(jǐng)顺长(zhǎng)城的(de)基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担(dān)任基(jī)金(jīn)经理(lǐ)也接近了(le)13年。当前(qián)，其(qí)在(zài)管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们分别是核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力、核心(xīn)招景混合(hé)、核心(xīn)中景一(yī)年(nián)、核心优选一(yī)年，从今(jīn)年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐(qí)划一地实(shí)现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第(dì)一季(jì)度他在(zài)前十(shí)中调(diào)仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携(xié)手进(jìn)入(rù)的还有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样(yàng)的(de)调整(zhěng)立竿见影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在(zài)季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而(ér)上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期(qī)发(fā)展，以合(hé)理或偏低(dī)的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在(zài)经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别是前期调(diào)整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山(shān)今年业(yè)绩优异，特别是其去年(nián)3月接手的银河(hé)智联主题净值(zhí)快速(sù)拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超过了他的成名作银河创新成(chéng)长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓(cāng)行业(yè)风格(gé)来(lái)看，除去银河和(hé)美生(shēng)活还有(yǒu)较强的新能(néng)源属性(xìng)外(wài)，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题(tí)为(wèi)例分析，最(zuì)新的(de)十(shí)大重仓股(gǔ)除(chú)去用友网络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季度新(xīn)近重仓的(de)公司。同时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的(de)上一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通(tōng)信。对比来看被调(diào)出(chū)的标的，中国(guó)长城(chéng)、中(zhōng)望(wàng)软件、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行(xíng)基金合同的配置(zhì)范围，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息(xī)技(jì)术等的概念(niàn)范畴展开(kāi)。一季(jì)度智联(lián)主题继续增加了软件服务(wù)、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经济(jì)和(hé)新的信息(xī)技(jì)术应用展开(kāi)投资。二季度，将(jiāng)会继续围(wéi)绕信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、数字(zì)经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇非(fēi)议人(rén)物同期(qī)成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来(lái)。天天基(jī)金(jīn)网数据(jù)显示，年内(nèi)他所管理的7只基(jī)金(jīn)全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季(jì)度重(zhòng)仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席位全(quán)部更换。从最新(xīn)的标的来看(kàn)，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火的芯片(piàn)新(xīn)贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表(biǎo)现来看(kàn)，其中(zhōng)中文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的(de)锦(jǐn)江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司(sī)，目前年内(nèi)至今仍(réng)然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于(yú)大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表(biǎo)示(shì)：“当(dāng)下我(wǒ)国(guó)仍处(chù)经济结(jié)构转型时期，我们相信未来科(kē)技创新和消费(fèi)升级仍将成为经济(jì)总(zǒng)量增长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)、尖端技术(shù)突破、新材料(liào)、新(xīn)能(néng)源、新消费等(děng)领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我(wǒ)们(men)已将挖掘、发现和配置基金合同主题(tí)范围内(nèi)的科技创(chuàng)新(xīn)和受益(yì)于国民经济持续(xù)增(zēng)长的消费及原材(cái)料放在前所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而当年(nián)一并(bìng)成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回(huí)归。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示，他目前在管的(de)基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技(jì)创新(xīn)迄(qì)今的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析(xī)他(tā)的成名作万家(jiā)行业(yè)优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代了四季度末(mò)的兆(zhào)易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医疗器械行业(yè)的(de)部(bù)分个股，相应地略微降低了(le)半导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机(jī)软件和半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)为(wèi)主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报(bào)来看，这些相对低(dī)调的领域也开(kāi)始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任(rèn)职(zhí)已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通(tōng)行(xíng)业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报来看(kàn)，在上(shàng)一季度没(méi)有单(dān)一(yī)标(biāo)的持(chí)仓比例超限后，这一季度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇(huì)川(chuān)技术和安徽(huī)合(hé)力，虽然去(qù)年下半年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没(méi)有了三一(yī)重工，但实际上在当(dāng)季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地(dì)产的(de)第(dì)二行业(yè)。

　　对于调(diào)仓的思路(lù)，他(tā)在季报中就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程(chéng)机(jī)械(xiè)、家居(jū)、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医药等(děng)行(xíng)业的配置。目前组(zǔ)合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价(jià)值，同时(shí)保持了科(kē)技、消(xiāo)费板块的(de)适度配置。组合结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经济(jì)稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产(chǎn)产(chǎn)业链，以及顺周期装备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的(de)兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的(de)十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名(míng)第六位。

　　而(ér)长城基金的明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经理陈良栋，其在(zài)圈(quān)内以善战(zhàn)高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品数达(dá)到了6只，尤其是(shì)他(tā)参与管理的长(zhǎng)城科创板(bǎn)两(liǎng)年(nián)定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长(zhǎng)的(de)长城新兴产业为例，可以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛(sài)道股票(piào)在其中占据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟(s法西斯国家有哪几个hú)能详的龙头(tóu)立(lì)讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都能被划(huà)入(rù)到消费(fèi)电(diàn)子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就是说其(qí)占据了(le)十大重仓中(zhōng)的(de)半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期(qī)今年下半年或(huò)明年，消费电子会(huì)有一个触底回升的过程。如果叠加在汽(qì)车产业(yè)链上的布局，我判断可能对(duì)收入利润拉动更大。消(xiāo)费(fèi)电子(zi)的复苏可能只是(shì)一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该(gāi)板块去(qù)库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹(píng)果新品推(tuī)出或是行业(yè)复苏契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这一(yī)领域中，还有不可忽视的(de)一环就是军工装备。同时(shí)作为成长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的(de)表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的军(jūn)工安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是(shì)用昊华(huá)科技替代了上一季(jì)的新雷(léi)能(néng)。从(cóng)整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路(lù)在他(tā)管(guǎn)理的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一(yī)步对(duì)照两只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠(dié)的(de)公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙(lóng)头中用(yòng)复(fù)旦微电和西部超导替代了前(qián)者中的(de)钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究未来(lái)两年确定性(xìng)的产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度(dù)在高确定性的航空发动机赛道、景气度(dù)弹性潜力(lì)较高的航(háng)天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的(de)新(xīn)材料领(lǐng)域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 法西斯国家有哪几个