在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受到资(zī)金的(de)青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前(qián)，热门板(bǎn)块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构(gòu)看好传媒(méi)、顺周期(qī)板块(kuài)的长期(qī)配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野(yě)村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示投资者关(guān)注二(èr)级市(shì)场交易价格(gé)溢(yì)价风险，如果盲(máng)目(mù)投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)都超过了(le)16％。截(jié)至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的(de)追(zhuī)捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日(rì)经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率调整后），从(cóng)该指数(shù)表(biǎo)现看，今(jīn)年也大涨18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太(tài)市场(chǎng)高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告(gào)诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够(gòu)大，短期(qī)内受到(dào)资金的(de)净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会推高二(èr)级市场(chǎng)价(jià)格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面(miàn)，这个(gè)情况(kuàng)就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的(de)，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的(de)过程(chéng)，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌(diē)，因(yīn)此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲(máng)目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，日(rì)经(jīng)225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日本股市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多(duō)重因素(sù)驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降和(hé)日(rì)央行紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京(jīng)交易(yì)所上市公(gōng)司多(duō)表现良好；三是今(jīn)年(nián)东京(jīng)交易所提(tí)出将改革公司(sī)治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能(néng)采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿(yì)日元的(de)股票被(bèi)宣布回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日(rì)本(běn)股市等，推动市场对日本(běn)股(gǔ)市的整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理提(tí)示短期(qī)过快(kuài)上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投资(zī)者，海外投资可(kě)能会涉及(jí)相关的汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)，对(duì)相关市场熟(shú)悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来(lái)看(kàn)，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注(zhù)，净流(liú)入(rù)资(zī)金相对(duì)居前(qián)。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年(nián)以来净流入资金最多(duō)的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元(yuán)体量及(jí)以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数的“越(yuè)跌(diē)越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历(lì)史低位区间(jiān)，且(qiě)一(yī)季报显示成分(fēn)股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会(huì)议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大新赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读能(néng)源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加(jiā)快转变，新能(néng)源及人工智能将是经济转型的两大(dà)动能(néng)，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的(de)创业板持续受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机构建议关(guān)注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流出(chū)方(fāng)向看，表现(xiàn)相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份(fèn)额流失4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿的(de)资金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)的板块，遭(zāo)遇资(zī)金的卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也(yě)有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行(xíng)业的资(zī)金出现流(liú)出，但部(bù)分机构仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋势(shì)，但市场展现出(chū)更(gèng)多结构性机(jī)会，当前市场对题材的追捧热(rè)度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(dà)，炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继(jì)续关注资金(jīn)合(hé)力(lì)最强的人工智能(néng)与央企相关(guān)品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且(qiě)经(jīng)济复苏趋(qū)势确(què)立后(hòu)关注“顺(shùn)周期”板块的整体机(jī)会，尤(yóu)其是大众消费等(děng)领域(yù)；而长期来看(kàn)，可以积极(jí)关注数字化对生产力(lì)的提(tí)升(shēng)，重点(diǎn)关注(zhù)计算机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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