用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务(wù)转型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季(jì)最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年(nián)以来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的(de)同向(xiàng)共振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度实(shí)现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网(wǎng)络发(fā)布的年报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在(zài)2019年创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的(de)历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网络连桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(lián)续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高(gāo)之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价就(jiù)总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等(děng)投资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披(pī)露定增结果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募(mù)资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增(zēng)市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显不(bù)及(jí)市(shì)场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东(dōng)的(de)总持股(gǔ)数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大(dà)股东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务(wù)软件服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转(zhuǎn)型(xíng)云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企业(yè)级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全(quán)球领先的企业(yè)云(yún)服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发(fā)布了完(wán)全基于互联网架构(gòu)的企业互联网(wǎng)开(kāi)发(fā)平台(tái)。2017年以来，其(qí)云平台(tái)、财务云(yún)、人力云(yún)等(děng)云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用(yòng)友(yǒu)云(yún)”面世(shì)、云(yún)平台(tái)及领域(yù)服务快速发展，第二个(gè)阶段(duàn)的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网络云服(fú)务转型取(qǔ)得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入(rù)来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业(yè)软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率达(dá)到40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用(yòng)，并不一(yī)定会面(miàn)向外部(bù)市(shì)场提(tí)供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场(chǎn桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号g)竞(jìng)争力信(xìn)心的严重不足，也反应了(le)其在高端(duān)市场的(de)进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大(dà)幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的市值还是(shì)有很大的(de)提升空间。但从目(mù)前(qián)的情况(kuàng)来看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道阻且(qiě)长。

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