在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(b长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的ào)后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(z长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的hāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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