海通策(cè)略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制(zhì)造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善(shàn司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净(jìng)利单季(jì)同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受(shòu)益(yì)于国产替代(dài)的半(bàn)导体(tǐ)材料和半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新(xīn)型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持(chí)续提升，主要受益于(yú)储能的快(kuài)速发(fā)展。

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