编者(zhě)按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报(bào)公募(mù)基金披(pī)露落幕，基(jī)金经理的调(diào)仓路线(xiàn)被(bèi)完(wán)整(zhěng)曝光。首(shǒu)季(jì)行(xíng)情变化以春(chūn)节为轴，节(jié)后(hòu)市(shì)场(chǎng)热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其(qí)是AI的(de)里程碑式(shì)突破(pò)带火了科技一众赛道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营(yíng)中(zhōng)的旗手(shǒu)之一(yī)冯明远，目前(qián)在管的(de)产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般(bān)，但是在管规模(mó)仍维(wéi)持在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从第(dì)一季度的(de)调仓来看，在他的成名(míng)作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最新(xīn)季报中，保留了上一季度(dù)的七只重(zhòng)仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和(hé)祥鑫科(kē)技替换了比亚(yà)迪、斯莱克(kè)和(hé)保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细(xì)分赛道中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌(zhōng)他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了(le)药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药(yào)大(dà)类(lèi)赛(sài)道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也一如(rú)既(jì)往地表示(shì)，会在优(yōu)质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三(sān)大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大(dà)重仓就依次(cì)是(shì)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置中的(de)压舱(cāng)石地(dì)位依(yī)然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募(mù)在(zài)经历(lì)去年的整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力(lì)寻(xún)求组合的α。值得关注的(de)是，公(gōng)募名(míng)将(jiāng)们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速(sù)走红也(yě)有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目(mù)前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段也(yě)总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤(kūn)目(mù)前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减持(chí)了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管理的(de)易(yì)方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基(jī)金的一季报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大(dà)的重(zhòng)仓(cāng)次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列(liè)第(dì)一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是(shì)小幅减持了另外三大(dà)白(bái)酒标的(de)。再看另外(wài)的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一(yī)的变化是他用中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油替换了上一季(jì)的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也对(duì)调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的(de)配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰(x扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌ī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基(jī)金的(de)明(míng)星基(jī)金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季报十大(dà)重(zhòng)仓中，持(chí)有(yǒu)7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头(tóu)和(hé)古井贡(gòng)酒来(lái)看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路可能是想利用次(cì)高端和(hé)地(dì)产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另三(sān)只非白酒(jiǔ)标(biāo)的为(wèi)爱美客(kè)、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一(yī)季度(dù)就是前十(shí)中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主(zhǔ)线(xiàn)，进(jìn)入二季度，改善(shàn)弹性会加(jiā)大(dà)。方(fāng)向(xiàng)上，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的(de)恢复是确定的；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢(huī)复(fù)后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募老将朱少(shǎo)醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打思(sī)路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对(duì)于另一(yī)重仓五粮液有所减持(chí)；医(yī)药方(fāng)面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先，他选择(zé)加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)，该股升(shēng)至十大重仓(cāng)股的(de)第五位；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明(míng)康(kāng)德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去(qù)年(nián)作(zuò)为核酸(suān)检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时代，公司主营回归(guī)本源后依然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验及(jí)病理诊断服(fú)务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内(nèi)首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基化(huà)检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去(qù)上周率先(xiān)交卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源高手中(zhōng)的顶流冯明(míng)远(yuǎn)所管产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源(yuán)产业股票。从被调(diào)出的三只产品看(kàn)，其中斯(sī)莱克的(de)主营与新能源产业链关系(xì)不(bù)大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标(biāo)的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品(pǐn)是(shì)三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业绩快报来(lái)看(kàn)，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报(bào)的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是(shì)一家高科技公司，主营业务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中，他(tā)表示：“本(běn)基金(jīn)的投资主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分(fēn)公司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的(de)复(fù)苏(sū)，市场整(zhěng)体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继(jì)续(xù)在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年(nián)底时他就已经是“双二百”的(de)基金经(jīng)理了(le)，而他在管的7只基(jī)金今年同(tóng)时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略(lüè)混(hùn)合(hé)年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管的(de)汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季(jì)报(bào)显示，其重仓的新能(néng)源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年(nián)初至(zhì)今表现(xiàn)一般。但他(tā)此前(qián)曾公开表示，看到了新能(néng)源(yuán)类(lèi)似2019年的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中(zhōng)长期维度(dù)看，新能(néng)源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少细(xì)分板(bǎn)块(kuài)还能维持较(jiào)长时(shí)间(jiān)的(de)高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场(chǎng)的(de)调整，我(wǒ)们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值(zhí)的投(tóu)资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但在(zài)发展过程中不(bù)少公司(sī)一(yī)定有一(yī)段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产品年内(nèi)回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一季报表(biǎo)明他的重仓(cāng)行业配置(zhì)思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有的是(shì)完全一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然(rán)第一大(dà)重仓股依然(rán)是半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整体新能源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第(dì)三升至第二(èr)位，隆基(jī)绿能从第六升至(zhì)第四(sì)位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果(guǒ)按照保留(liú)小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基(jī)金季(jì)报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)立全球比较优势(shì)的(de)高端制造产业链布局。我(wǒ)们对(duì)重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在(zài)市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对(duì)较(jiào)多的基金经理，而(ér)他(tā)的业绩(jì)特别从(cóng)去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰(tài)元(yuán)和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均(jūn)实现了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴诚价(jià)值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一(yī)年为例，对比基金四季报和(hé)今年(nián)一季度(dù)可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席(xí)位(wèi)，而新调进来的中国(guó)铁建恰(qià)好就是中(zhōng)字头中的典(diǎn)型代表公司(sī)，该股从年初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头公司(sī)达到了四家(jiā)。而从(cóng)相(xiāng)关标的的(de)年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏(xì)股吉比(bǐ)特，最新该股(gǔ)年(nián)内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来(lái)的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是(shì)我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资产的标准是(shì)活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍(bào)无可，其(qí)投资风(fēng)格同为公募(mù)中少数的深(shēn)度价值。天天基(jī)金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长率全部(bù)超过(guò)了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基(jī)建为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可(kě)当季加仓中国移动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该股从上一季的第三(sān)重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国(guó)电(diàn)信却退出(chū)了前一季(jì)的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股(gǔ)份(fèn)，表明了其对这(zhè)一(yī)类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南(nán)传媒和(hé)凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色(sè)行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处于落(luò)后位(wèi)置，无论(lùn)是(shì)AI核心模(mó)型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代以及底(dǐ)层芯(xīn)片制造，我们都(dōu)希望国内企业(yè)能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要(yào)，但当前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒作相关题(tí)材，对于(yú)这样的行情，需要对其(qí)可持续(xù)性保持(chí)审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其(qí)担(dān)任(rèn)基金(jīn)经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是(shì)核(hé)心竞争力、核心(xīn)招景混合、核(hé)心中景(jǐng)一(yī)年、核(hé)心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携手进(jìn)入的还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影(yǐng)，除去(qù)两只中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科(kē)技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他在季报(bào)中(zhōng)的(de)总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自下而上(shàng)，看重公司基(jī)本面，注(zhù)重公司(sī)的核心竞争力(lì)、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值水平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的(de)预期下，我们(men)较(jiào)为看好今年的权益市场，特别是(shì)前期调整较为(wèi)充分，估值较(jiào)为(wèi)低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成名的郑巍(wēi)山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主题净(jìng)值快(kuài)速拉(lā)升，截至本周四的(de)年(nián)内涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超过了(le)他(tā)的成名作银河创新成长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银(yín)河和美生活还有较(jiào)强的新(xīn)能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新的十大重仓股除(chú)去用友(yǒu)网络(luò)和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓易信息(xī)、大华股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四(sì)只标(biāo)的均是第(dì)一(yī)季度新(xīn)近重仓的(de)公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金(jīn)山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国(扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌guó)软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季(jì)报总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行(xíng)基金合同的(de)配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度智联主题(tí)继续增加了软(ruǎn)件服务(wù)、信息技术(shù)的配置(zhì)比例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术(shù)应用(yòng)展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技术、数字经济的范畴展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非(fēi)议人物同期(qī)成(chéng)名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三(sān)位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)中(zhōng)最年轻(qīng)者(zhě)，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管产(chǎn)品(pǐn)几(jǐ)经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的还是他(tā)的成名作华(huá)安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所(suǒ)保留(liú)的上(shàng)一个季度(dù)重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大(dà)九天，而(ér)将剩余的八个席位(wèi)全部更换。从最(zuì)新的(de)标(biāo)的来看(kàn)，这其中就有近(jìn)期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目(mù)前年内(nèi)至今仍然(rán)体现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓(cāng)原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处(chù)经(jīng)济结构(gòu)转型时期(qī)，我们(men)相信未来科技创新和(hé)消费升级仍将成为经济总量(liàng)增(zēng)长核(hé)心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主(zhǔ)题范围内的科技创新和受(shòu)益于国民经(jīng)济(jì)持(chí)续增长的消费及(jí)原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成(chéng)名的万(wàn)家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创(chuàng)新(xīn)迄(qì)今的年内涨幅超过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是(shì)做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公司替(tì)代了四季度末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是(shì)这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基(jī)金增(zēng)持了机器视觉和(hé)医疗器械行业的部分(fēn)个股，相(xiāng)应地略微降低了(le)半导体行(xíng)业的持(chí)仓。截至季(jì)度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领域(yù)也(yě)开始(shǐ)越发受到明(míng)星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的(de)明星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近(jìn)15年半的(de)老(lǎo)将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理6只基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始管(guǎn)理(lǐ)、迄今任职回报超(chāo)过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在(zài)上一季度没(méi)有单(dān)一标的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这(zhè)一(yī)季度头三大(dà)重(zhòng)仓股竟然全(quán)部超(chāo)过10％的(de)比例(lì)上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在(zài)季报中就(jiù)表示：“本季度增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医药(yào)等行业的配置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏(piān)向周(zhōu)期(qī)价值，同时保持(chí)了科技、消费板(bǎn)块(kuài)的(de)适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围绕国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在(zài)优质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重装年报的十大流(liú)通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上(shàng)榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基(jī)金(jīn)的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高(gāo)端(duān)制造板块闻名，目前他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的(de)长城(chéng)科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到一季度与(yǔ)众(zhòng)不同的(de)一点是，消费电子(zi)赛道股票在其中占据明显的数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头(tóu)立(lì)讯精密，但大体包括华测导航、东(dōng)山精(jīng)密(mì)、电连技(jì)术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也就是(shì)说(shuō)其占据了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好的(de)原(yuán)因(yīn)：“预期今年(nián)下(xià)半年或明年，消费电子会有一(yī)个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对收(shōu)入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存(cún)可能也进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出(chū)或是行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环(huán)就是(shì)军工(gōng)装备(bèi)。同时(shí)作为成(chéng)长股三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级，军(jūn)工虽然很(hěn)难(nán)有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少数同时管理两(liǎng)只军工(gōng)主(zhǔ)题(tí)的基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓(cāng)股中做(zuò)出了一处调(diào)整，也就(jiù)是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷(léi)能。从整体10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分来看(kàn)，明显中航系乃(nǎi)至航空(kōng)航(háng)天赛道占据优势。而这一思(sī)路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现得(dé)颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对(duì)照两(liǎng)只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复旦微电和西部(bù)超导替代了(le)前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季(jì)报中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高(gāo)增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年维度在(zài)高(gāo)确定性的航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气度弹性(xìng)潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及(jí)个股仅为举(jǔ)例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌