5月12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌(pái)的江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计(jì)划在重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权(quán)出(chū)售(shòu)征(zhēng)集(jí)到一名意向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方，符合(hé)上述(shù)要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关(guān)交易规则支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的(de)基(jī)准价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权单(dān)位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是其历史上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007赓续前行是什么意思，赓续前进的意思年第一次被重组。中国兵器(qì)装备(bèi)集团(tuán)及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽(qì)重组(zǔ)为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽(qì)的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于(yú)江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近年赓续前行是什么意思，赓续前进的意思来日(rì)子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分(fēn)别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除非经(jīng)常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍(réng)未(wèi)回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一(yī)“包袱”仍然(rán)背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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