近日(rì)，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号(hào)”来进(jìn)行调(diào)侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为(wèi)了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大(dà)会》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了(le)炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文(wén)化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理(lǐ)公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司(sī)入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化(huà)得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来对外(wài)投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文(wén)化(huà)对外(wài)投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺(yì)原(yuán)股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了(le)对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到(dào)本次出(chū)事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边(biān)反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目(mù)效果可能需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实(shí化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有(yǒu)进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　201化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准7年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思(sī)维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准但在资本市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因在(zài)于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可(kě)复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的(de)不确(què)定性和(hé)不可(kě)复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观(guān)众审美(měi)的不(bù)确定性，以及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件等，都可能(néng)让经营(yíng)面(miàn)临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线之上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这(zhè)才(cái)是(shì)这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作(zuò)为(wèi)大文娱行(xíng)业中的一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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