大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季(jì)报称，在一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹宝马和特斯拉哪个档次高，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xì宝马和特斯拉哪个档次高n)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本(b宝马和特斯拉哪个档次高ěn)次大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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