在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的(de)大涨(zhǎng)大跌走势(shì)，激起了基民(mín)的热(rè)烈讨论，“这个日经(jīng)正经不(bù)？”“还要(yào)有(yǒu)个跌(diē)停板才和净值(zhí)一样”“这(zhè)基涨跌这么(me)大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前(qián)折(zhé)溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此同时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入(rù)资金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落(luò)袋(dài)为(wèi)安(ān)”，但部分(fēn)机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格(gé)波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投资(zī)者关注(zhù)二级市(shì)场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表(biǎo)现看，今(jīn)年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍(hàn)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的追捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提(tí)示后(hòu)有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指数(shù)收益率（经汇(huì)率调整后），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市场高居(jū)前列。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应(yīng)求的(de)情况，就会(huì)推(tuī)高二级(jí)市(shì)场价格(gé)，让(ràng)价格(gé)走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅的(de)前面，这个情况就(jiù)会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日(rì)经225指数表现的(de)，如(rú)果短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着(zhe)当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢(yì)价。而(ér)高溢价回(huí)归的(de)过(guò)程(chéng)，就会产生二级市(shì)场价格(gé)的下(xià)跌(diē)，因此，建议(yì)投资者(zhě)不(bù)要(yào)盲目买(mǎi)入(rù)高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日(rì)本股市表现(xiàn)看，今年年初以来(lái)日本股市持续(xù)上涨，日(rì)经225指数(shù)超(chāo)越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂以(yǐ)来(lái)的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联(lián)储加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后经(jīng)济活(huó)动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表(biǎo)现(xiàn)良好；三(sān)是今年(nián)东京交易所提(tí)出将改革公司治(zhì)理监督机制。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分低估值企业(yè)可能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣布(bù)回购；四是近期部分利好消息带动市(shì)场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本(běn)股市等(děng)，推动市场对日(rì)本股市的(de)整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市场熟悉程(chéng)度不高等问(wèn)题，建议(yì)投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲(máng)目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热(rè)点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日(rì)收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模(mó)增(zēng)幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成交均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产 alt="基民懵了！涨跌(diē)这(zhè)么(me)吓人，“这个日经(jīng)正经不(bù)？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。另外(wài)，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都(dōu)受(shòu)到资(zī)金的追逐，净流(liú)入(rù)资金都在(zài)50亿元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金(jīn)指数与量化投资部表(biǎo)示(shì)，随(suí)着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一(yī)季(jì)报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)，持(chí)续关注板块(kuài)趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的(de)政治局会(huì)议提出“要夯实(shí)科技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮大(dà)新(xīn)动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工智能发展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视(shì)防范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发展动能要加(jiā)快(kuài)转变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业(yè)的创业板持续受益于(y王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ú)政策红利，该(gāi)机构建议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出(chū)现百亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出(chū)位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门(mén)主题行(xíng)业(yè)的资金出现流出，但部分机(jī)构(gòu)仍建议从中长期角度，观察(chá)各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国经济(jì)中长期的趋势(shì)，但(dàn)市场展现出更多(duō)结构性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度(dù)仍(réng)持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅(fú)较大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金(jīn)建议继续(xù)关注(zhù)资金合(hé)力最强(qiáng)的人工(gōng)智能与央企相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期在市场炒作热度(dù)回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤(yóu)其(qí)是大众消费等领域；而长期来看，可以积极(jí)关注数字化对(duì)生产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等(děng)行业。

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