为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一(yī)致一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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