今年1月(yuè)，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒ国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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