投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年(niá上尉是什么级别，上尉是连长还是营长n)以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高(gāo)的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中上尉是什么级别，上尉是连长还是营长旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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